Django und die offenen Fonds

Es war das letzte Duell: Wie in einem Western gab es noch einen Überlebenden, es war der CS Euroreal, der letzte offene Fonds in Deutschland, der eingefroren wurde und in den letzten Monaten alles daran setzte, wieder öffnen und somit überleben zu können. Die Taktik: Anleger hatten bis vor einer Woche anmelden können, wenn sie bei einer Öffnung sofort ihre Anteile abziehen wollten. Und fast wie im Italowestern ging es so aus, wie auch die anderen Folgen der notleidenden Offenen Fonds in Deutschland endeten. Django, der Held, gewann. Das Opfer, der letzte offene Fonds, der eine Chance aufs Überleben hatte, ist nun tot.

Zum ersten Mal führte eine solche Duell-Situation der SEB Immoinvest ein. Auch er wollte es wissen und fragte die Anleger, musste dann aber feststellen, dass auch die neuen Barreserven nicht ausreichen würden, um alle auszahlen zu können. Das Interesse auszusteigen war enorm und über den Erwartungen des Managements.

Freuen darüber können sich hingegen andere Fonds, die niemals Liquiditätsprobleme hatten. Nun werden nämlich auch der CS Euroreal und der SEB Immoinvest in den nächsten fünf Jahren ihre Objekte nach und nach verkaufen (müssen). Beide Fonds sind rund sechs Milliarden Euro schwer. Die Situation ist paradox: Jene Offenen deutschen Fonds, die es noch regulär gibt, haben einen recht hohen Veranlagungsdruck – sie leiden fast unter zu hoher Liquidität. Rund ein Drittel der Fondsvermögen sind Barbestände (um nicht in eine ähnliche Auszahlungsnot zu kommen, wenn Anteilseigner aussteigen wollen). Das schlägt sich allerdings auf die Gesamtrendite. Das Bargeld erreicht keine so hohe Verzinsung wie dies mit Immobilien möglich ist.